L’intelligence artificielle est rapidement passée d’un concept futuriste à une force de transformation intégrée dans presque tous les aspects de la vie moderne. Des assistants vocaux aux prévisions financières en passant par les diagnostics médicaux, l’IA alimente aujourd’hui les activités et la croissance de nombreuses entreprises parmi les plus importantes au monde.
Ce changement sismique est en train de remodeler les tendances mondiales en matière d’investissement, les fonds d’intelligence artificielle et de Big Data connaissant une croissance explosive et suscitant l’intérêt des investisseurs. À la fin du premier trimestre de cette année, les actifs mondiaux dans les fonds d’intelligence artificielle et de Big Data s’élevaient à plus de 30 milliards de dollars.
Dans le "Manuel de l’investissement dans l’intelligence artificielle“, nous analysons les facteurs de croissance de ce thème et la manière dont les investisseurs peuvent s’y intéresser.
Croissance exponentielle des fonds d’IA et de Big Data
Les flux vers les fonds d’IA et de Big Data ont connu un afflux fin 2022 en raison de l’enthousiasme des investisseurs autour du lancement public de ChatGPT 3.5, qui a démontré le potentiel de transformation de l’IA à des centaines de millions d’utilisateurs dans le monde entier.
Les entrées record enregistrées au début de l’année 2025 ont été alimentées en partie par un regain d’intérêt de la part des investisseurs chinois, suscité par le succès de DeepSeek, leader national dans le domaine de l’intelligence artificielle.
Ces percées ont contribué à ce que les actifs des fonds d’IA et de Big Data domiciliés aux États-Unis soient multipliés par quatorze en seulement deux ans - bien que partant d’une base faible - pour atteindre le chiffre record de 5,5 milliards de dollars d’ici mai 2025.
Pourtant, les États-Unis ne représentent que 15 % des actifs mondiaux des fonds d’IA et de Big Data, derrière l’Europe, où les actifs des fonds d’IA ont été multipliés par cinq au cours des cinq dernières années pour atteindre 22,7 milliards de dollars.
Comment Morningstar évalue les actions liées à l’IA
Alors que l’IA continue de s’immiscer dans le tissu de nos vies, la question “Qu’est-ce qu’un titre d’IA ?” devient de plus en plus nuancée.
Si l’on pense immédiatement à des entreprises technologiques à forte capitalisation comme Microsoft MSFT, Alphabet GOOG et Nvidia NVDA, l’écosystème de l’IA est vaste et comprend des entreprises qui fournissent une infrastructure de soutien ou appliquent l’IA de manière transformatrice.
Par exemple, des entreprises comme Vertiv VRT, qui fournissent l’infrastructure d’alimentation et de refroidissement essentielle aux centres de données d’IA, jouent un rôle crucial. Même les grands détaillants comme Walmart WMT et Tesco TSCO, qui exploitent de vastes ensembles de données pour optimiser leurs opérations à l’aide d’outils d’IA, font partie du thème plus large de l’IA. Cette diversité complique la tâche de construction de portefeuilles thématiques, mais offre également des opportunités d’exposition différenciée.
Pour aider à identifier une exposition significative à l’IA, Morningstar utilise une approche basée sur le consensus des participations. En analysant tous les fonds non domiciliés en Chine étiquetés comme fonds IA et Big Data, nous identifions les actions les plus communément détenues dans ces portefeuilles. Cette méthode offre une vue transparente, basée sur les données, des principaux titres qui façonnent le récit de l’investissement dans l’IA.
Les sept magnifiques : les moteurs de la croissance de l’IA
Notre analyse révèle une tendance claire : les Sept Magnifiques dominent les fonds d’IA et de Big Data.
Nvidia, en particulier, apparaît dans près de 90 % des portefeuilles de fonds d’IA et de Big Data, grâce à son leadership sur le marché des puces d’IA. Tous les autres noms des Sept Magnifiques (Microsoft, Amazon.com, Google, Meta, Apple et Tesla) contribuent également de manière unique à la commercialisation de l’IA - de l’informatique en nuage à la monétisation des données et à la robotique avancée.
Ces entreprises fournissent non seulement le matériel et les logiciels nécessaires au développement de l’IA, mais bénéficient également d’écosystèmes de données massives et d’une envergure mondiale. Leur rôle central dans l’IA en a fait des pierres angulaires de la performance pour les stratégies axées sur l’IA.
Le dilemme de l’allocation dans les portefeuilles IA
Si les Sept Magnifiques sont logiquement incluses dans tout portefeuille de suivi de l’IA, leur prédominance pose un dilemme aux gestionnaires de fonds : Le fait de les inclure massivement entraîne un chevauchement important avec les indices d’actions classiques tels que le S&P 500 et le Nasdaq-100. Cela dilue le caractère unique des fonds axés sur l’IA et remet en question la justification des frais plus élevés souvent associés à la gestion active.
À l’inverse, exclure complètement ces géants présente un risque pour la performance, car cela pourrait signifier passer à côté de certains des plus grands bénéficiaires de l’IA.
La plupart des stratégies de fonds cherchent une voie médiane : maintenir une allocation de base aux Sept Magnifiques tout en utilisant le reste du portefeuille pour mettre en valeur des acteurs de l’IA plus spécialisés ou moins connus.
Leadership des États-Unis en matière d’IA
Bien que l’Europe soit le plus grand marché pour les actifs des fonds d’IA et de Big Data, les États-Unis continuent de dominer en termes de représentation des actions. Presque toutes les actions les plus fréquemment détenues dans les fonds d’IA mondiaux sont cotées et domiciliées aux États-Unis. Bien qu’il y ait des exceptions, comme le géant néerlandais des équipements de semi-conducteurs ASML ASML, elles sont peu nombreuses.
Cette répartition géographique reflète le leadership continu des États-Unis en matière d’innovation technologique et la profondeur de leurs marchés de capitaux. Elle met également en évidence le défi structurel auquel sont confrontés les investisseurs à la recherche d’une diversification géographique dans le domaine de l’IA. À l’heure actuelle, il n’existe pas de fonds complet permettant une diversification complète de l’exposition à l’IA centrée sur les États-Unis.
L’IA : un thème à forte croissance mais volatil
Le Morningstar Global Artificial Intelligence & Big Data Consensus Portfolio - construit à partir des actions les plus couramment détenues dans les fonds axés sur l’IA - a surperformé l’indice Morningstar Global Target Market Exposure de 35% depuis la publication de ChatGPT 3.5 en novembre 2022.
Toutefois, cette surperformance impressionnante s’est accompagnée d’une volatilité plus élevée et de baisses plus importantes, illustrant la nature à haut risque et à haut rendement de l’investissement dans les technologies émergentes.
Les investisseurs doivent garder à l’esprit que si le thème de l’IA offre un énorme potentiel de croissance, il comporte également des risques élevés. La concentration sur quelques grands noms, l’exposition à des technologies en évolution rapide et les problèmes de valorisation sont autant de facteurs à prendre en compte lors d’une allocation dans cet espace.
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