Les marchés boursiers mondiaux connaissent un répit après avoir récupéré leurs pertes dues à l’impact des tarifs douaniers du président Donald Trump au début du mois d’avril.
Dans ce contexte incertain, Ian Mortimer, co-gestionnaire de portefeuille du Guinness Global Equity Income Fund, qui a obtenu la note “Bronze Medalist”, recherche des actions qui offrent un dividende durable et croissant au fil du temps, malgré les turbulences du marché.
“Si vous recherchez uniquement des rendements en dividendes élevés, vous avez tendance à emprunter certaines voies comme les banques, les services publics, l’immobilier et les sociétés de télécommunications. Mais ce que nous recherchons, ce sont des sociétés qui ont des modèles économiques plus résilients dans des secteurs plus cycliques, et des sociétés qui, pour une raison ou une autre, ont réussi à maintenir des performances élevées sur le capital au fil du temps”, explique-t-il à Morningstar UK.
Deutsche Boerse DB1, Schneider Electric SU, et Publicis PUB sont les trois exemples de sociétés qui versent des dividendes et que Mortimer de Guinness détient dans son fonds. Pourquoi ces entreprises se distinguent-elles ?
Deutsche Borse, Schneider Electric et Publicis
L’opérateur boursier allemand Deutsche Borse, qui a la pondération la plus élevée dans le Guinness Global Equity Income Fund, est considéré comme un titre surévalué selon l’analyse de Morningstar. Le titre se négocie actuellement à 280,80 euros, au-dessus de la Fair value estimate de Morningstar qui est de 220 euros par action, après avoir progressé de 25,51% cette année.
“Les groupes boursiers constituent des opportunités intéressantes en termes de capacité à verser des dividendes, de croissance des dividendes et, dans le secteur financier, ils peuvent être assez défensifs lorsque les marchés sont très volatils”, explique M. Mortimer.
“Lorsque les attentes en matière de taux et de marchés boursiers changent, vous avez tendance à avoir une augmentation des échanges, et ces entreprises peuvent souvent tirer leur épingle du jeu. Et c’est cette entreprise qui s’est bien comportée pour nous en ce qui concerne toutes les politiques de marché et les tarifs douaniers que nous avons connus en 2025”, ajoute-t-il.
Pour le premier trimestre 2025, la bourse allemande a enregistré un chiffre d’affaires d’environ 1,5 milliard d’euros, soit un peu moins que les prévisions de la société. La performance de l’entreprise au cours du trimestre a été renforcée par la volatilité accrue du marché.
Deutsche Boerse a actuellement un rendement de dividende de 1,43 % et a versé un dividende par action de 4 euros en 2024, contre 3,80 euros en 2023.
Niklas Kammer, analyste actions chez Morningstar, estime que Deutsche Boerse est l’un des groupes boursiers dominants en Europe pour sa gamme de services allant des produits dérivés aux indices, en passant par l’analyse et sa plateforme de distribution de fonds. Toutefois, pour M. Kammer, Deutsche Boerse n’est pas totalement à l’abri d’un ralentissement prolongé du marché en raison de la base de coûts largement fixe de l’entreprise.
Centres de données et demande d’IA
La multinationale française Schneider Electric, qui représente 2,34 % du fonds, est un autre payeur de dividendes sur lequel Mortimer est optimiste. Il s’intéresse à la société parce qu’elle est exposée à des secteurs en croissance tels que la construction de centres de données.
“Ils sont également à l’avant-garde des bâtiments efficaces et de l’électrification. Nous pensons que la tendance séculaire à long terme de l’IA et de l’informatique en nuage reste assez forte et que [Schneider] est un très bon moyen de capter une partie de cette croissance sans nécessairement prendre un pari spécifique à ce sujet.”
M. Mortimer s’attend également à ce que Schneider Electric affiche une croissance à deux chiffres de ses bénéfices au cours des prochaines années. L’action a un rendement du dividende “assez modeste” de 1,2 %, dit Mortimer, mais au cours des trois dernières années, elle a connu une croissance du dividende comprise entre 10 % et 11 %.
“Cette croissance du dividende reflète la croissance plus élevée des bénéfices. L’idée de revenu et de croissance est une bonne combinaison, car nous pensons que cette société peut bénéficier de ces tendances à long terme pour réinvestir dans ses activités, mais aussi pour distribuer ce flux de trésorerie croissant.”
Schneider Electric a versé un dividende de 3,90 euros en 2024, contre 3,50 euros en 2023 et 3,15 euros en 2022.
Selon Matthew Donen, directeur de la recherche sur les actions chez Morningstar, les résultats de la société pour le premier trimestre 2025 ont été inférieurs aux estimations de la société, avec une croissance organique du chiffre d’affaires de 7,4 % au lieu de 8,9 % et un chiffre d’affaires de 9,3 milliards d’euros. Il attribue ces résultats à des facteurs saisonniers typiques.
Schneider Electric se négocie actuellement à 218,25 euros et se situe légèrement sous la Fair value estimate de Morningstar de 236 euros. Depuis le début de l’année, l’action est en baisse d’environ 10%.
Le groupe français Publicis s’intéresse aux données et à l’IA
Publicis Group, la multinationale française de publicité et de relations publiques, est détenue à hauteur de 2,4 % dans le fonds Guinness Global Equity Income. L’action a le rendement en dividendes le plus élevé des trois sociétés, soit 3,76 %.
Elle a versé un dividende de 3,60 euros en 2024, en hausse par rapport aux niveaux précédents de 2023 (3,40 euros) et de 2022 (2,90 euros). Mortimer a récemment ajouté le titre à son portefeuille en raison de sa valorisation attrayante.
“Ce qui est intéressant avec Publicis du point de vue de la publicité, c’est qu’en comparaison avec ses pairs, elle a réussi à évoluer rapidement dans l’analyse des données et à utiliser des aspects de l’intelligence artificielle en créant davantage une plateforme. Ils aident de nombreuses entreprises [à comprendre] où elles font de la publicité, à qui elles font de la publicité, et à obtenir beaucoup plus de données dans ce cadre.”
Publicis se développe également par le biais d’acquisitions, ayant déjà racheté la société ad-tech Lotame pour renforcer sa stratégie en matière d’IA, ainsi que l’agence de marque sportive et culturelle Adopt cette année.
Selon M. Mortimer, les acquisitions ont protégé Publicis de l’impact des ralentissements du marché, lorsque les dépenses publicitaires sont généralement réduites, parce qu’elles ont permis de diversifier son portefeuille d’activités.
Publicis, société cotée à Paris, a réalisé un revenu annuel net de 14 milliards d’euros en 2024, dépassant ainsi les estimations. Le résultat d’exploitation de la société a également augmenté de plus de 25 % pour atteindre 2,2 milliards d’euros.
Eric Compton, directeur de la recherche sur les actions technologiques chez Morningstar, considère Publicis favorablement parmi ses pairs en raison de ses offres intégrées en matière de données et de médias.
Il affirme que la croissance organique du chiffre d’affaires reste “presque la meilleure de sa catégorie” et maintient ses prévisions de croissance organique de 4 à 5 % malgré les incertitudes macroéconomiques.
Publicis se négocie actuellement à 96,50 euros, sous l’estimation de la Fair value estimate de Morningstar qui est de 105 euros. Cependant, depuis le début de l’année, l’action est en baisse d’un peu plus de 7%.
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