Crédit : l’incertitude laisse des marchés stables

L’impératif de trouver un accord au Sénat américain devient de plus en plus pressant chaque jour qui passe.

Joscelyn MacKay 16.10.2013
Facebook Twitter LinkedIn

Les marchés actions et crédit sont restés stables jusqu’à jeudi de la semaine dernière malgré la poursuite de l’arrêt du gouvernement américain et les inquiétudes sur le plafond de dette. Le spread moyen de l’indice Morningstar Corporate Bond s’est resserré de 1,8 point de base à +142,9 tandis que les indices Dow Jones Industrial Average et S&P 500 ont gagné 0,4% et 0,1%, respectivement. Les marchés ont connu un petit rallye vendredi dernier sur les nouvelles de progrès des discussions sur un possible relèvement du plafond de dette pour 6 semaines. L’indice Morningstar Corporate Bond a terminé la semaine sur un resserrement de 2 points de base à +143, les indices actions progressant de 1% sur la semaine.

Résoudre la question du plafond de dette est critique, comme Bob Johnson, le directeur de la recherche économique de Morningstar, l’a rappelé à plusieurs reprises. Le dépassement de la date butoir à un accord pourrait provoquer une correction de 10%-15% des Bourses américaines. Pourtant, la possible extension de 6 semaines ne résoud pas immédiatement le problème de l’arrêt du gouvernement. Trouver un accord pour « rouvrir le gouvernement » devient de plus en plus pressant chaque jour qui s’écoule.

L’activisme actionnarial pénalise le crédit

Nous avons déjà pointé la présence de plusieurs risques idiosyncratiques – parmi lesquels l’activisme actionnarial qui intervient souvent au détriment des obligataires – lesquels devraient occuper le devant de la scène. La semaine passée a vu deux exemples de cette situation dans les dossiers Talisman Energy et Darden Restaurants.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Pour lire cet article, inscrivez-vous à Morningstar.

S'inscrire gratuitement
MOTS-CLEFS
Facebook Twitter LinkedIn

Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Darden Restaurants Inc148,20 USD-0,88Rating

A propos de l'auteur

Joscelyn MacKay  Joscelyn MacKay is a credit analyst covering media, restaurants and retail.

public Confirmation


Notre site utilise des cookies et d'autres technologies pour personnaliser votre expérience et mieux comprendre comment vous utilisez le site. Voir 'Acceptation des cookies' pour plus de détails.

  • Autres sites Morningstar