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Les fonds et ETF qui distribuent un dividende sont un choix populaire pour les investisseurs à la recherche d'actifs qui génèrent un revenu régulier et prévisible.
Ils se présentent sous la forme d'actions, d’obligations, de fonds équilibrés et d'autres catégories de fonds, aidant les investisseurs à éviter le risque lié aux actions dans leur quête d'un flux de revenu sous forme de dividendes ou de coupons.
En principe, il est plus sûr d'obtenir un flux de dividendes d'un panier de titres que d'une seule société. Si nous choisissons de construire nous-mêmes un portefeuille de dividendes, le résultat est souvent une sélection plus restreinte d'actions, exposant les investisseurs au risque que des entreprises individuelles réduisent ou suspendent leurs versements. Cela va à l'encontre de l'objectif d'un revenu de dividendes constant et, si possible, croissant.
Il est également plus facile d'obtenir un revenu périodique avec une certaine fréquence de flux souhaitée en utilisant un fonds qu'en utilisant son propre panier d'actions. En effet, les gestionnaires de fonds qui ont lancé des classes de distribution l'ont souvent fait via plusieurs classes avec des versements annuels, trimestriels ou mensuels.
Mais il y a un gros problème avec les fonds qui distribuent des dividendes. Ce qu'un investisseur en dividendes veut, c'est un dividende qui croît avec le temps, ce qui n'est généralement pas le cas avec les fonds. Ils ont tendance à ajuster le dividende en fonction de l'évolution de la valeur nette d'inventaire - l'évolution du marché.
Sur le marché boursier, il y a des entreprises considérées comme des « aristocrates du dividende » parce qu'elles augmentent constamment leurs versements.
Pour recevoir cet insigne d'honneur, une entreprise doit avoir constamment augmenté ses distributions pendant au moins 20 années consécutives aux Etats-Unis (10 ans en Europe).
Ces sociétés ont des antécédents de bénéfices stables, une solide santé financière et un engagement à restituer des capitaux aux actionnaires par le biais de versements réguliers de dividendes.
Ce sont généralement de grandes entreprises bien établies avec un historique de bénéfices stables et une solide position sur le marché. Parmi les exemples bien connus d'aristocrates du dividende, citons Coca-Cola, Johnson & Johnson et Exxon Mobil.
Exxon Mobil a augmenté son dividende par action au cours de chacune des 10 dernières années, même en 2020 lorsque l'action a perdu 36 % en USD. Cette année, la société a augmenté son dividende par action de 3,43$ à 3,48$.
À titre de comparaison, examinons ce qui est arrivé au cours des 10 dernières années à M&G Global Dividend A EUR, l'un des fonds avec l'actif sous gestion le plus élevé et le rendement en dividendes le plus élevé de la catégorie Morningstar Global Equity Income.
Le dividende total distribué par ce fonds a été irrégulier ces 10 dernières années : il y a eu 3 années (2017, 2019 et 2022) où le fonds a dû réduire son dividende.
Et ce schéma est typique des fonds de distribution de dividendes.
Dans la catégorie Morningstar mentionnée - Global Equity Income - sur 134 catégories de fonds qui ont distribué un dividende au cours de chacune de ces 10 dernières années, seules 14 catégories n'ont subi aucune réduction de dividende au cours de cette période.
Quelques exceptions
Nous mettrons en lumière deux fonds qui ont réussi à augmenter leur dividende année après année.
FvS Dividend R (Note Medalist Rating de Morningstar : “Gold”) – à titre indicatif (non agréé à la vente en France)
La philosophie d'investissement efficace de la stratégie soutient une note de process « élevée ». Indépendamment de la notation, l'analyse du portefeuille de la stratégie montre qu'elle a maintenu une position significativement surpondérée dans l'exposition à la qualité et une sous-pondération dans l'exposition au rendement par rapport aux pairs de la catégorie. Une exposition de haute qualité signifie détenir des actions qui sont constamment rentables, en croissance et qui ont des bilans solides. Et une exposition à faible rendement est enracinée dans la détention de moins d'actions avec des rendements de dividende ou de rachat élevés - au lieu de cela, généralement la détention d'actions à un stade précoce de développement.
Fidelity Global Dividend (Note Medalist Rating de Morningstar : “Bronze”)
Dan Roberts, le gestionnaire de fonds, applique une approche axée sur la qualité, mais avec un état d'esprit soucieux de la valorisation. Il examine d'abord l'univers à travers un filtre quantitatif, suivi d'une analyse ascendante approfondie des actions. Roberts recherche des entreprises avec des flux de trésorerie prévisibles et résilients, des modèles commerciaux fiables, des états financiers transparents, des bilans sains et une direction solide. Cela conduit à un portefeuille d'actions 50-60 où les industries cycliques comme les banques, l'énergie et les matières premières sont généralement évitées. Au lieu de cela, Roberts trouve de bonnes opportunités dans les soins de santé, les assurances, les échanges, les biens de consommation de base et les industries.
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