Cet article a initialement publié en janvier 2018. Les données et commentaires ont été actualisés au 3 juin 2019.

Le développement durable est de plus en plus reconnu et pris en compte par les investisseurs. Mais ces derniers se demandent si la prise en compte des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance exige un sacrifice en termes de performance.

Depuis que Morningstar a lancé sa note de durabilité (le « Morningstar Sustainability Rating ») en 2016, nous avons rencontré de telles inquiétudes chez les investisseurs, les conseillers et les institutions du monde entier. C’est sans doute le principal obstacle à l'adoption de l'investissement durable.

Les investisseurs devraient donc être encouragés par les résultats d'une étude conduite au sein de la famille des indices durables de Morningstar (« Morningstar Sustainability Index ») et récemment mise à jour.

Ces indices comprennent les sociétés cotées les plus performantes dans les différentes régions selon les critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Morningstar utilise les analyses ESG de Sustainalytics, une société de recherche spécialisée qui évalue les sociétés par rapport à leurs homologues au sein de la même industrie.

Les indices ont été construits en 2016 en utilisant les évaluations ESG de Sustainalytics et remontent à 2009. Ils n'excluent pas nécessairement les industries répréhensibles. Au contraire, ils mettent l'accent sur les entreprises suivant les meilleures pratiques au regard des critères ESG.

Depuis sa création en décembre 2009, jusqu'à la fin de 2017, l'indice Morningstar Europe Sustainability a affiché une performance moyenne de 9,1% par an.

Cette surperformance s'est maintenue est même amplifiée au cours de l'année 2018, année particulièrement volatile pour les marchés actions mondiaux et européens, ainsi que depuis le début de l'année 2019, comme le montre le graphique suivant:

Source: Morningstar Direct

L'indice Morningstar Europe Sustainability a surperformé davantage grâce à la présence de valeurs de croissance au profil plutôt défensif qui ont surperformé le marché en 2018, comme Nestlé, Roche, SAP, ASML, LVMH, Diageo, Danone ou Air Liquide.

Un autre trait caractéristique est que les entreprises favorisées par la famille d’indices durables de Morningstar ont tendance à afficher une meilleure santé financière, un meilleur positionnement concurrentiel et une volatilité plus faible.

L’analyse soutient également la théorie selon laquelle les entreprises qui prêtent attention aux critères ESG agissent dans leur propre intérêt. Consommer moins d'énergie n'est pas seulement bénéfique pour la planète, c’est aussi le moyen d'économiser de l'argent. Traiter correctement son personnel est un moyen d'attirer et de retenir les talents. Un conseil d'administration indépendant fournit un contrôle plus efficace sur les dirigeants d'entreprises, avec à la clef une meilleure prise de décision.

L'Europe est le leader mondial de l'investissement durable. Ses sociétés ont tendance à surpasser significativement leurs homologues mondiaux en termes de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance. Certaines des plus grandes sociétés cotées sur le continent sont des leaders globaux au sein de leurs industries. D'un autre côté, l'indice Morningstar Europe Sustainability évite des entreprises comme HSBC ou Volkswagen, en raison de leurs problèmes liés à l'ESG.

Plusieurs études montrent que sont les femmes et les jeunes investisseurs qui se soucient le plus de la durabilité.

Au fur et à mesure que ces segments démographiques acquièrent plus de contrôle sur la richesse, la demande pour des investissements axés sur les facteurs ESG devrait augmenter dans le monde entier.

Cliquez ici pour visiter le site dédié à la Note de durabilité Morningstar.

Cette analyse a été réalisée avec la plate-forme professionnelle Morningstar Direct. Cliquez ici pour en savoir plus.

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