Bouygues : résultats mitigés, mais le cash d’Alstom aidera

Le titre du groupe de construction, de média et de télécommunications reste sous-évalué, estime Allan Nichols de Morningstar.

Allan C. Nichols 14.11.2014

Bouygues a publié des résultats à neuf mois un peu mitigés, mais nous ne pensons pas apporter de modification importante à notre estimation de la juste valeur du titre (37 euros) ou notre évaluation de l’avantage concurrentiel (« No Moat ») du groupe de BTP, de médias et de télécommunications.

Le chiffre d’affaires a progressé de 1% sur une base ajustée à comparer à notre prévision d’un repli de 1,2% (sur une base historique). Sur une base comparable, le chiffre d’affaires du groupe est en ligne avec notre attente.

Si le secteur du BTP en France connaît toujours des difficultés, le groupe bénéficie de relais de croissance à l’international.

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Alstom SA42,80 EUR-2,93
Bouygues29,81 EUR1,81
Colas SA107,50 EUR0,94
General Electric Co6,26 USD2,21
Television Francaise 1 SA5,25 EUR1,35

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