Le marché du crédit porté par la baisse des rendements

La performance du crédit européen depuis le 1er janvier est plus liée à la baisse des taux qu’au resserrement des spreads de crédit.

Dave Sekera, CFA 17.04.2014
Facebook Twitter LinkedIn

Au cours des dernières semaines, les tensions liées aux marchés émergents ont provoqué un bref écartement des spreads de crédit, offrant une nouvelle occasion pour les investisseurs de trouver des opportunités d’investissement intéressantes.

Toutefois, cette « fenêtre de tir » s’est rapidement refermée et les spreads se retrouvent aujourd’hui à leurs niveaux d’avant-crise, signifiant que les investisseurs semblent relativement confiants quant au risque de contagion des tensions actuelles dans le système financier chinois ou dans la confrontation autour de l’Ukraine.

En Europe, l’indice Morningstar Eurobond Corporate affichait un gain de 2,71% au 11 avril, mais cette performance s’explique plus par le recul des rendements obligataires que par le resserrement des spreads. Depuis le début de l’année, le spread moyen de l’indice s’est resserré de 6 points de base à +97, alors que le rendement 10 ans du Bund a baissé de 40 points de base à 1,53%.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Pour lire cet article, inscrivez-vous à Morningstar.

S'inscrire gratuitement
Facebook Twitter LinkedIn

A propos de l'auteur

Dave Sekera, CFA  Dave Sekera, CFA, is a senior securities analyst with Morningstar.

public Confirmation


Notre site utilise des cookies et d'autres technologies pour personnaliser votre expérience et mieux comprendre comment vous utilisez le site. Voir 'Acceptation des cookies' pour plus de détails.

  • Autres sites Morningstar