Crédit : le marché intègre un environnement bénin

Les spreads de crédit sont à leur juste valeur, estime Dave Sekera de Morningstar.

Dave Sekera, CFA 31.03.2014
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Les vues de Morningstar en résumé :

  • Les marchés des obligations privées anticipent un environnement favorable aux États-Unis ;
  • La performance de la classe d’actifs pour le reste de 2014 sera contrainte par des spreds de crédit serrés et par la hausse des taux d'intérêt.
  • Le spread entre les secteurs financiers et industriels se maintient.
  • La croissance économique en Chine montre de nouveaux signes de ralentissement.
  • Les dégradations de note ont été plus importantes que les révisions en hausse au cours du premier trimestre.

Un environnement favorable aux États-Unis

A la date du 17 mars, l’indce Morningstar Corporate Bond a gagné de 2,4%. Cependant, l’essentiel de cette performance s’explique par la baisse des taux d'intérêt à long terme plutôt que par un resserrement des spreads de crédit.

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A propos de l'auteur

Dave Sekera, CFA  Dave Sekera, CFA, is a senior securities analyst with Morningstar.

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