C’est le moment de jouer les pharma

Outre-Atlantique, les investisseurs ont vendu massivement les pharmaceutiques alors que l’industrie se redéploie.

Damien Conover, CFA 19.04.2011

Voici la première partie d'un article consacré à l'industrie pharmaceutique réalisé par Damien Conover, responsab le de la recherche actions secteur santé.

Vous ne vous en rendrez pas compte en observant les cours des valeurs, mais plusieurs éléments positifs affectent l’industrie pharmaceutique. C’est vrai, aux Etats-Unis la réforme du système de santé et la progression des déremboursements en Europe vont modifier le modèle économique des laboratoires pharmaceutiques. Mais ce changement ne va pas menacer leurs profits à long terme. Sur les 10 ans à venir, nous estimons que le coût de la réforme sur les profits de cette industrie sera quasiment compensé par les nouveaux bénéfices que l’industrie en tirera. L’industrie pharmaceutique reste un superbe secteur.

Dans le même temps, alors que les ventes se tassent aux Etats-Unis et en Europe et que les brevets tombent dans le domaine public, les laboratoires évoluent et visent des secteurs de croissance prometteurs : ils ciblent des pathologies de niche et les marchés émergents. Les ressources en recherche et développement, qui naguère étaient essentiellement dédiées aux maladies primaires dans les économies matures, sont redéployées vers des marchés émergents sous-équipés et à la croissance rapide, et vers des «médicaments orphelins» révolutionnaires qui traitent les maladies rares.

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A propos de l'auteur

Damien Conover, CFA  Damien Conover, CFA, is an associate director for Morningstar.

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