11 entreprises européennes de qualité sous-évaluées

La hausse des marchés réduit fortement le vivier de valeurs décotées disposant d’un rempart concurrentiel étendu.  

Jocelyn Jovène 24.06.2021
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La bonne tenue des marchés actions à travers le monde rend la recherche d’entreprises de qualité plus difficile, en particulier lorsque l’on est attentif au prix payé.

Dans l’univers des sociétés suivies en Europe par les analystes actions de Morningstar, les titres de qualité sous-évalués sont ceux qui disposent d’un rempart concurrentiel (« Narrow Moat » ou « Wide Moat ») et qui ont une note de 4 ou 5 étoiles.

Nous avons restreint notre recherche aux sociétés ayant un « Wide Moat » car il nous semble d’autant plus important de faire attention à la qualité des titres que l’on souhaite détenir en portefeuille lorsque les marchés sont chèrement valorisés.

Le tableau qui suit comprend 11 sociétés de qualité et décotées par rapport à leur valeur intrinsèque.

On notera que la décote moyenne n’est pas très significative (10%), ce qui montre à quel point les investisseurs sont en quête de ce type de sociétés.

En outre, comme cela a été souvent observé lorsque l’exercice a été réalisé par le passé, les secteurs de la santé, des services finacniers et l’industrie sont les plus fortement représentés dans notre échantillon.

Entreprises européennes de qualité ("Wide Moat") sous-évaluées

european wide moat 2021-06

Source: Pitchbook, Morningstar

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
BAE Systems PLC799,40 GBX0,08Rating
Deutsche Boerse AG173,85 EUR-0,60Rating
Elekta AB Class B72,26 SEK0,81Rating
GEA Group AG36,36 EUR1,79Rating
GlaxoSmithKline PLC1 614,60 GBX-1,96Rating
London Stock Exchange Group PLC8 290,00 GBX-0,50Rating
Reckitt Benckiser Group PLC6 592,00 GBX-1,05Rating
Roche Holding AG316,35 CHF-0,63Rating
Safran SA108,90 EUR0,85Rating
Sanofi SA92,22 EUR-3,41Rating
Unilever PLC46,74 EUR-0,92Rating

A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.