La relative solidité du rebond des marchés, en dépit de la mini-correction des dernières semaines sur les valeurs technologiques américaines, a de quoi étonner, même si elle est très grande partie liée à l’intervention massive des banques centrales et l’annonce plus récente de plans de relance dans de nombreux pays développés.
L’appréciation des multiples de valorisation des grandes places boursières à travers le monde contraste avec des taux longs à des niveaux historiquement bas (ce qui n’augure généralement rien de bien bon). Il est donc légitime de se demander si le rebond actuel peut se poursuivre et jusqu’où ?
Deux nouvelles majeures sont attendues pour rassurer les investisseurs et sans doute les inciter à privilégier les actifs risqués : un vaccin contre la maladie Covid-19, et un retour aux niveaux d’activité d’avant-crise à un horizon de temps raisonnables (12-24 mois).