Anatomie du rallye boursier

Au-delà du retour de l’appétit pour le risque, il faudra d’autres bonnes nouvelles pour que la hausse se poursuive.

Jocelyn Jovène 20.04.2020

Le 23 mars a, pour l’heure, marqué le point bas du krach boursier débuté le 19 février. Historiquement, la vitesse et l’ampleur de ce krach est particulièrement rapide (une analyse des krachs passés est disponible ici).

Le rebond qui a suivi, qualifié de « bear market rally » (rebond dans un marché baissier), a tout autant surpris par son ampleur et sa vitesse (lire notre analyse ici).

Ce rebond exprime avant tout un regain d’optimisme des investisseurse en dépit d’une détérioration historique des fondamentaux des entreprises. Il est lié à la fois à l’intervention massive des banques centrales (le bilan de la Fed a ainsi bondi de 50% en quelques semaines comme le montre le graphique suivant ; la BCE a pris des mesures tout aussi dramatiques) et au ralentissement de la progression de la pandémie un peu partout dans le monde (cf les données de l’institut CSSE de l’université John Hopkins).

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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