2018, année des « stock pickers »

Plus que le bon choix des secteurs, c’est le bon choix des titres qui a permis de faire la différence entre gérants actifs.

2018 aura été une année difficile pour les gérants actifs, en particulier dans l’univers des actions européennes. Peu d’entre eux ont réussi à créer de la valeur et à battre leur indice de référence ou leur catégorie.

Certes l’appréciation de la valeur ajoutée d’un gérant doit se faire sur le long terme, à travers la qualité de son process et de son équipe de gestion, les ressources dont il dispose, la culture de la société de gestion et le bon alignement d’intérêts avec ses clients (sans oublier la bonne adéquation des frais de gestion).

Mais après une année 2017 où tous les marchés ont monté sur l’espérance d’une poursuite de la croissance économique mondiale avec une inflation sous contrôle, ce qui rendait le choix de secteurs et de valeurs presque secondaire, 2018 a brutalement changé la donne : la volatilité a fait son retour et a créé un environnement changeant et complexe à manœuvrer pour de nombreux gérants.

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