Saint-Gobain : du mieux au second semestre

L’estimation de juste valeur est inchangée à 46 euros.

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Saint-Gobain a enregistré un net rebond de ses résultats au cours du second semestre, mais ce redressement est déjà intégré dans le cours de Bourse. Notre estimation de juste valeur est inchangée, de même que l’évaluation du rempart concurrentiel (« No Moat »).

Le fabricant de matériaux de construction a tenu son objectif d’une croissance à données comparable de 10,8% du résultat opérationnel, à un niveau légèrement supérieur à notre prévision. Le groupe table en 2017 sur une nouvelle année de progression de son résultat opérationnel, prévision que nous faisons également.

Les mesures de réduction des coûts se poursuivent. En 2016, 270 millions d’économies ont été réalisées, en avance sur l’objectif de 250 millions. Cela a contribué à une hausse de 50 points de base de la marge opérationnelle l’an dernier.

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Compagnie de Saint-Gobain SA61,60 EUR0,31Rating

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