Tirer d’abord… Réfléchir ensuite

Les marchés financiers donnent une nouvelle fois l’illustration type de leur comportement « court-termiste » alors que peu d’intervenants peuvent aujourd’hui tirer les conséquences à long terme du Brexit.

Jocelyn Jovène 24.06.2016

Chine hier, « Brexit » aujourd’hui. Pour les marchés financiers, la réaction est toujours la même lorsqu’un événement inattendu se produit : sanctionner d’abord, réfléchir ensuite.

Le mouvement de vente observé ce vendredi sur les marchés illustre de manière exemplaire la peur de l’inconnue et son réflexe pavlovien associé : vendre les actifs risqués, et se mettre à l’abri dans des valeurs refuge classiques (or, yen, bons du Trésor américain). Mais aucun intervenant de marché n’a idée des conséquences à long terme de la sortie du Royaume-Uni de l’Union européenne.

Certains courtiers recommandent déjà d’arbitrer les allocations en faveur du crédit, des obligations souveraines, qui bénéficient des programmes d’achats de la Banque Centrale Européenne (BCE), et au détriment des actions européennes.

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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