Actions européennes : les investisseurs doivent être sélectifs

Si cette catégorie d’actions nous semble toujours séduisante en termes relatifs, elle ne l’est plus autant sur une base absolue.

Les actions européennes comptaient parmi les actifs favoris des investisseurs avant la correction estivale et ce, pour différentes raisons. Elles étaient particulièrement bon marché, la région commençant à tourner la page de la crise de la zone euro, et devaient l’essentiel de leur redressement à l’augmentation des multiples de valorisation.

Les investisseurs s’attendaient en effet à ce que le plan massif de relance monétaire de la BCE contribue à la reprise de la demande des ménages et des investissements en Europe, à la faveur de faibles taux d’intérêt. En outre, la dépréciation de l’euro était considérée comme un facteur de soutien à la compétitivité des entreprises.

Aujourd’hui, bien que le consensus table encore sur une croissance des bénéfices européens de 3,4 % en 2015 et de 8,7 % en 2016, on peut raisonnablement affirmer que les actions européennes ne sont plus bon marché.

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A propos de l'auteur

Clémence Dachicourt

Clémence Dachicourt  est Senior Portfolio Managers au sein de Morningstar Investment Management (MIM) Europe.

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