Vivendi: l'offre de Telefonica pour GVT supérieure à celle de Telecom Italia

Allan Nichols, analyste chez Morningstar, estime que l'espagnol offre un prix plus élevé ainsi qu'un potentiel de synergies plus important que son rival italien.

Allan C. Nichols 28.08.2014

Vivendi a annoncé jeudi avoir reçu deux offres concurrents pour GVT, sa filiale de téléphonie brésilienne.

La première, de l'italien Telecom Italia, valorise GVT 7 milliards d'euros, dont 1,7 milliard en numéraire, 16% de Telecom Italia et 15% de TIM Brasil.

La seconde est une offre améliorée de l'espagnol Telefonica à 7,45 milliards d'euros, un chiffre en ligne avec notre estimation de la juste valeur de GVT. Telefonica offre 4,66 milliards en cash et 12% de Telefonica Brasil, dont environ un tiers peut être converti en 5,7% de Telecom Italia.

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Telecom Italia SpA0,34 EUR0,35
Telefonica SA2,87 EUR0,00
Vivendi SA23,80 EUR-0,25

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