Crédit : des spreads serrés et peu de rendement

Le repli continu des spreads de crédit va peser sur la rentabilité de la classe d’actifs, qui reste chère par rapport à sa valorisation moyenne historique.

Dave Sekera, CFA 02.07.2014
Facebook Twitter LinkedIn

Les vues de Morningstar en quelques points :

  • De faibles taux d’intérêt et la baisse des spreads de crédit ont largement alimenté le rebond du crédit.
  • Des spreads serrés vont désormais limiter le potentiel de hausse de la classe d’actifs.
  • Les taux d’intérêt devraient se normaliser et remonter une fois que la Fed aura terminé son programme d’achats d’actifs.
  • Le spread entre secteurs industriel et financier se maintient.
  • Les investisseurs voient peu de risques à court terme, mais les risques de long terme demeurent.
  • La BCE prend la relève de la Fed en matière de politique accommodante.

 

La baisse des taux et des spreads a été favorable

En le début de l’année et le 11 juin, l’indice Morningstar Corporate Bond Index a progressé de 5,12%, effaçant la perte de 1,51% depuis le début de l’année. Environ 45% de ce rendement est dû à la baisse des taux d’intérêt, sur fond de contraction de l’économie au cours du premier trimestre.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Pour lire cet article, inscrivez-vous à Morningstar.

S'inscrire gratuitement
Facebook Twitter LinkedIn

A propos de l'auteur

Dave Sekera, CFA  Dave Sekera, CFA, is a senior securities analyst with Morningstar.

public Confirmation


Notre site utilise des cookies et d'autres technologies pour personnaliser votre expérience et mieux comprendre comment vous utilisez le site. Voir 'Acceptation des cookies' pour plus de détails.

  • Autres sites Morningstar