Du bon usage des ratios boursiers

Ne regarder que les multiples de valorisation pour acheter un titre peut conduire à de sérieuses déconvenues en Bourse.

Jocelyn Jovène 03.01.2014

Les ratios boursiers, encore appelés « multiples de valorisation », sont des éléments importants dans toute prise de décision d’investissement. Pourtant, ils sont souvent mal utilisés et peuvent produire des déconvenues dans les portefeuilles.

L’investisseur moyen considèrera souvent qu’il est intéressant d’acheter un titre parce qu’il affiche un ratio cours sur bénéfice (P/E) ou parce que son cours sur actif net (P/B) est inférieur à 1 (pour une définition, se reporter à la fiche pédagogique « comprendre les ratios de valorisation »).

Cela peut être parfois vrai, mais pas tout le temps. De fait, ne regarder que les ratios boursiers pour décider d’investir, c’est un peu comme si l’on ne regardait que la partie émergé d’un iceberg. Les multiples de valorisation d’un titre exprime avant tout les anticipations des investisseurs à l’égard des résultats à venir d’une entreprise.

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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