25 titres sous-évalués à la Bourse de Paris

Quelles étaient les 25 sociétés cotées les moins bien valorisées par le marché fin 2013, d'après la recherche quantitative de Morningstar.

Jocelyn Jovène 03.01.2014
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Malgré une très belle hausse des indices boursiers l'an dernier, il était encore possible de trouver des titres relaitvement sous-évalués fin 2013, selon la base de données de la recherche quantitative de Morningstar

Source: Morningstar Direct.

Le tableau ci-dessus comprend 25 idées d'investissement au sein de l'indice SBF 120 dont le cours de Bourse se situe en-deçà de leur juste valeur estimée.

Il est intéressant de noter qu'il n'y a pas de biais sectoriels trop marqués, en dehors d'une présence relativement conséquente de valeurs dans les secteurs des services pétroliers (TechnipBourbon, CGG) ou des télécommunications (Orange, Vivendi, Bouygues). Ces dernières pâtissent des interrogations des investisseurs sur leur capacité à pleinement tirer parti de la 4G, suite aux déclarations d'Iliad, la maison-mère de Free.

On trouve aussi un certain nombre de valeurs ayant un profil plus « value » (cas de ArcelorMittal, GDF Suez, LafargeAlstom, Nexans).

Dans l'univers des valeurs financières, une seule banque ressort (Natixis), au coté de sociétés foncières (Unibail-Rodamco, Foncière des Régions, Icade).

Enfin, peu de valeurs « défensives » ont vu leur cours reculer de manière suffisante pour se traiter avec une décote par rapport à leur juste valeur. C'est le cas de Rémy Cointreau, groupe pénalisé par le net ralentissement du marché du cognac chinois.

On trouve également peu de valeurs technologiques - le seul cas présent est Soitec, société spécialisée dans la fabrication de tranches de silicium dont la rentabilité s'est effondrée et les investissements de croissance (dans le photovoltaïque notamment) tardent à porter leurs fruits.

Le secteur de la santé est représenté par quelques petites valeurs surtout liées à la recherche de nouvelles molécules (AB Science, Nicox).

NOTA

Cette liste se focalise sur les valeurs composant le SBF 120. Elle exclut de facto les petites capitalisations boursières.

AVERTISSEMENT

L'auteur de l'article détient des titres CGG et Eramet en portefeuille.

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
AB Science0,97 EUR-1,52
Air France-KLM8,26 EUR0,41Rating
ArcelorMittal SA New Reg.Shs ex-Arcelor23,04 EUR-1,33
Bouygues29,28 EUR0,14Rating
Casino Guichard-Perrachon SA2,92 EUR2,68
CGG34,30 EUR0,66
Covivio SA55,35 EUR-0,81
Engie SA15,35 EUR-0,45Rating
Eramet SA70,85 EUR-2,95
Etablissements Maurel & Prom5,38 EUR0,37
Icade25,72 EUR-1,76
Nexans128,30 EUR-0,16
Nicox SA Share from reverse split0,27 EUR0,00
Orange SA9,92 EUR1,49Rating
Rallye SA0,04 EUR2,56
Remy Cointreau66,45 EUR-0,30Rating
Soitec SA Share From reverse split89,45 EUR-1,81Rating
Unibail-Rodamco-Westfield Act. SIIC ET STES FONC.EUROP.75,24 EUR-1,31
Vallourec SA14,31 EUR-0,28
Vivendi SE10,28 EUR0,64

A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est analyste financier senior et rédacteur en chef de Morningstar France.