10 questions à…

Frédéric Jamet, Direction de la gestion chez State Street France, gérant du fonds SSga World Index.

1 Quelle place reste-t-il à la gestion passive face aux ETF ?
C’est la même chose ! Et pour les fonds indiciels qui ne sont pas des ETF, donc qui ne sont pas cotés en temps réel, ça peut-être moins cher. En outre, les fonds permettent de s’intéresser à de nouvelles formes de gestion passive, comme par exemple l’équipondération

2 Les 3 dangers qui guettent les investisseurs au cours des 24 prochains mois ?
Le risque d’implosion du Japon ; le problème des dettes souveraines en Europe qui est plus une question de coordination politique que de capacité à rembourser et les marchés émergents. Ce qu’il y a de positif, c’est leur croissance et leurs réserves de change, le négatif : on est en train de réaliser à quel point le risque politique est important sur certaines zones.

3 On ne bat pas le marché, en moyenne, mais individuellement certains fonds ne battent-ils pas le marché ?
C’est mathématique : en moyenne on ne peut pas battre le marché. Cela peut arriver sur le court terme mais pas sur le long terme, sinon de façon fortuite.

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A propos de l'auteur

Frédéric Lorenzini

Frédéric Lorenzini  est Directeur de la Recherche de Morningstar France.

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