Qu’est-ce qu’un « Total Return Swap » ?

Ces instruments financiers peuvent rapporter gros, ou causer d’importantes pertes.  

Jocelyn Jovène 01.04.2021

Derivatives

Derrière la débâcle du family office Archegos, qui est à l’origine d’un avertissement sur résultat de deux grandes banques internationales, Credit Suisset et Nomura, il y a l’utilisation d’instruments financiers particuliers, assez peu connus du grand public mais souvent utilisés en finance. Il s’agit des « Total Return Swaps ».

Un TRS est un contrat entre deux parties (une banque le plus souvent et un investisseur), qui a une durée de vie prédéterminée. Il permet à un investisseut de bénéficier de tous les cash-flows d’un titre financier sans en être le propriétaire (il est le receveur ou « Receivser » dans le schéma ci-après).

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NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Baidu Inc ADR213,56 USD1,58
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Tencent Music Entertainment Group ADR18,04 USD0,28
ViacomCBS Inc Class B39,35 USD0,25

A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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