Nous pensons que le fonds Ninety One GSF Global Strategic Equity reste une offre solide dans l’univers des actions mondiales grâce à son gérant de longue date, ses ressources analytiques considérables et une approche hautement cohérente.
Il conserve une note des analystes Morningstar « Silver » pour la part I Acc. Les autres parts vont de « Silver » à « Neutral ».
La stratégie est gérée par Mark Breedon, qui travaille chez Ninety One (anciennement Investec) depuis 17 ans et possède près de 40 ans d'expérience en investissement, dont plus de 19 ans dans la gestion de portefeuilles d'actions mondiales.
Il est codirecteur de l'équipe 4Factor Equities du groupe, un rôle qu'il a partagé avec James Hand pendant plus d'une décennie jusqu'à ce que Hand quitte la gestion des investissements en octobre 2017.
Breedon partage désormais le rôle de codirecteur avec Rhynhardt Roodt et Greg Kuhnert. Roodt et Kuhnert étaient des membres de longue date de l'équipe avant leurs promotions aux co-chefs en 2017 et 2019, respectivement.
Breedon, qui a déménagé à Hong Kong en 2016, sera moins impliqué dans la gestion quotidienne de l'équipe et assumera davantage un rôle de supervision/président. Il reste engagé dans la stratégie (il a garanti encore quatre à cinq ans au groupe), et ce dernier changement devrait lui permettre de disposer de plus de temps pour se concentrer sur les questions d'investissement, que nous considérons comme positives.
Hormis la retraite de Hand, il y a eu un faible taux de rotation au sein de l'équipe, mais à 35 membres, il reste important et s'est par ailleurs avéré généralement stable.
Le processus d'investissement discipliné est basé sur le modèle quantitatif 4Factor d'Investec. Ce modèle évalue la dynamique des bénéfices, la valorisation, les aspects techniques et la stratégie d'entreprise.
Le modèle est continuellement revu pour s'assurer qu'il reste aussi efficace que possible et basé sur les données les plus pertinentes - le plus récemment mis en évidence par une amélioration du facteur technique pour améliorer l'efficacité.
Nous aimons que l'approche combine l'objectivité du modèle 4Factor avec l'analyse fondamentale menée par l'équipe d'analystes.
L'utilisation de cette recherche par Breedon a montré qu'elle ajoutait de la valeur au modèle sur le long terme.
Comme pour tous les processus quantitatifs qui intègrent l'élan, la stratégie est susceptible de sous-performer pendant les points d'inflexion du marché et a tendance à mieux performer sur les marchés en tendance.
Bien que cela puisse entraîner une volatilité légèrement plus élevée par rapport à leurs pairs, les investisseurs ont été récompensés par des performances solides et généralement constantes sur le long terme.
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