Geberit : l’excellence opérationnelle

Nous relevons notre estimation de la juste valeur à 370 CHF contre 352 CHF.                

Denise Molina 19.08.2020

La marge EBITDA de Geberit au premier semestre a augmenté de 70 points de base malgré la baisse organique de 11% des ventes due à la pandémie de coronavirus au deuxième trimestre.

Nous relevons notre estimation de la juste valeur à 370 CHF contre 352 CHF pour refléter des marges meilleures que prévu. L'excellence opérationnelle comme le montre le premier semestre est une marque de fabrique de cette société et le cours de l'action reflète pleinement une prime de valorisation, sans marge de sécurité. Le rempart concurrentiel est maintenu à moyen (« Narrow Moat »).

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Geberit AG533,20 CHF0,41

A propos de l'auteur

Denise Molina  est analyste actions chez Morningstar.

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