Les dernières décisions prises par les autorités fédérales américaines de la concurrence crééent des risques supplémentaires pour Alphabet et Facebook. Nous pensons toutefois que ces risques sont déjà intégrés dans leur cours de Bourse, et que les deux titres sont raisonnablement valorisés.
Alors que les éléctions présidentielles 2020 approchent, les politiques, agences fédérales et les législateurs de nombreux pays ont commencé à enquêter sur les pratiques de Google, Facebook et d’autres entreprises de technologie américaines, poussant pour une application plus stricte des lois anti-concurrentielles, voire demandant une réinterprétation des textes en vigueur.
L’interprétation des lois anti-concurrentielles en faveur du consommateur, en place depuis plus de quatre décennies, et des cas récents, tels que Ohio contre American Express devant la Cour suprême des Etats-Unis, ont jusqu’à présent plutôt favorisé les géants américains de l’Internet.