La liquidité des fonds obligataires haut rendement pourrait poser problème – ESMA

40% des fonds à haut rendement pourraient faire face à des difficultés en cas de choc de liquidité, note le régulateur européen.

Jocelyn Jovène 09.09.2019

La liquidité des fonds obligataires investis dans les titres à haut rendement (« high yield ») et la dette émergente pourrait être mise à mal en cas de stress sur les marchés qui se traduirait par des sorties importantes de fonds, estime l’ESMA dans une étude publié début septembre.

L’ESMA, autorité de régulation européenne des marchés, a analysé un échantillon de 6.000 fonds obligataires en Europe.

« Dans l’ensemble, la plupart des fonds sont en mesure d’absorber de tels chocs, car ils disposent d’assez d’actifs liquides pour faire face aux demandes de retrait des investisseurs », écrit l’organisation. « Cependant, des poches de vulnérabilité ont été identifiées, en particulier dans les fonds obligataires de haut rendement », ajoute-t-elle, précisant que jusqu’à 40% de ces fonds pourraient faire face à manque de liquidité pour répondre aux demandes de retrait.

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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