Amazon : les investissements pèsent sur la rentabilité

Le titre du site de commerce en ligne est sous-évalué.

R.J. Hottovy, CFA 29.07.2019

La publication des résultats trimestriels d’Amazon a centré l’attention du marché sur les prévisions pour le troisième trimestre, inférieures aux attentes avec une prévision de bénéfice opérationnel comprise entre 2,1 et 3,1 milliards de dollars, contre 3,7 milliards de dollars un an plus tôt, en grande partie en raison des lourds investissements consacrés par le groupe à la livraison gratuite en un jour.

Nous pensons toutefois que la véritable histoire réside dans l’accélération des ventes en ligne, la plate-forme de ventes pour les tierces parties, le développement d’une offre de publicité en ligne, tendances qui montrent un renforcement de l’effet de réseau qui soutient un rempart concurrentiel étendu (« Wide Moat ») et assurera au groupe une croissance plus rentable sur le long terme.

L’un des éléments les plus intéressants du développement de l’offre de livraison en un jour a été la remontée du prix moyen de vente (ASP) lié à l’évolution du mix de produits auxquels les consommateurs ont accès.

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Amazon.com Inc3 195,99 USD1,50

A propos de l'auteur

R.J. Hottovy, CFA  R. J. Hottovy, CFA, is a director of equity analysis with Morningstar.

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