Cette fois c’est différent : vraiment ?

Les marchés financiers font preuve d’un certain optimisme mais rien n’indique que cette situation peut durer indéfiniment, selon Howard Marks.

Jocelyn Jovène 25.06.2019

On attribue à Sir John Templeton d’avoir dit que les quatre mots les plus dangereux en matière d’investissement sont : « Cette fois c’est différent ».

L’idée sous-jacente est que lorsque le prix d’un actif financier est déconnecté de sa valeur à tel point qu’il ne peut plus être justifié par des modèles traditionnels de valorisation (DCF), investisseurs et analystes expliquent que le monde a changé et qu’il faut donc changer de grille d’analyse.

L’environnement de marché actuel, caractérisé par une Bourse américaine à de nouveaux records, preuve d’un apparent optimisme, et des taux longs en train de chuter, invitant à plus de prudence sur l’évolution du cycle, pourrait amener certains à se demander si quelque chose à changé.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Pour lire cet article, inscrivez-vous à Morningstar.

S'inscrire gratuitement

A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

public Confirmation


Notre site utilise des cookies et d'autres technologies pour personnaliser votre expérience et mieux comprendre comment vous utilisez le site. Voir 'Acceptation des cookies' pour plus de détails.

  • Autres sites Morningstar