On attribue à Sir John Templeton d’avoir dit que les quatre mots les plus dangereux en matière d’investissement sont : « Cette fois c’est différent ».
L’idée sous-jacente est que lorsque le prix d’un actif financier est déconnecté de sa valeur à tel point qu’il ne peut plus être justifié par des modèles traditionnels de valorisation (DCF), investisseurs et analystes expliquent que le monde a changé et qu’il faut donc changer de grille d’analyse.
L’environnement de marché actuel, caractérisé par une Bourse américaine à de nouveaux records, preuve d’un apparent optimisme, et des taux longs en train de chuter, invitant à plus de prudence sur l’évolution du cycle, pourrait amener certains à se demander si quelque chose à changé.
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