Cinq entreprises américaines de qualité sous-évaluées

La recherche Morningstar identifie une centaine de sociétés disposant d’un « Wide Moat », dont 24 sont décotées.

Jocelyn Jovène 12.06.2019

Aux Etats-Unis, une centaine d’entreprises cotées en Bourse sur les 685 suivies par Morningstar affichent un rempart concurrentie élevé (« Wide Moat »). Les sources de ce « Moat » peuvent être de divers ordres : la détention d’actifs intangibles (brevets, marques) de premier plan, l’absence de substitut ou le caractère difficilement remplaçable pour les clients, des économies d’échelle, un effet réseau ou une échelle efficiente.

Ceci signifie que selon les analystes de Morningstar, les entreprises disposant d’un tel rempart seront en mesure de dégager une rentabilité du capital supérieur à son coût pendant au moins 20 ans.

Or il est possible de trouver de telles entreprises dans la plupart des secteurs d’activité. Le tout est de les acquérir au bon prix, d’où l’intérêt de regarder surtout des titres qui se traitent en-deçà de leur juste valeur.

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Berkshire Hathaway Inc Class A320 001,00 USD1,30
Berkshire Hathaway Inc Class B212,94 USD1,19
Cheniere Energy Inc46,27 USD-4,68
Emerson Electric Co65,57 USD0,63
Gilead Sciences Inc63,19 USD1,76
Salesforce.com Inc251,32 USD1,56

A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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