Peu de gérants obligataires actifs battent leur benchmark après frais

Le taux de succès des gérants actifs chute de manière dramatique une fois les frais de gestion déduits. Des écarts importants existent entre catégories.

Mara Dobrescu 11.05.2018

Beaucoup de candidats, peu d’élus. L’univers des obligations est vaste. Les investisseurs ont accès à un vaste choix de stratégies, des obligations gouvernementales, au crédit des entreprises (« Investment Grade » ou « High Yield »), aux approches à performance absolue, sans parler des zones géographiques ou encore des titres indexés sur l’inflation ou des stratégies centrées sur la duration (risque de taux).

Morningstar recense 25 catégories et a analysé la performance des fonds sur une période de 3 années glissantes entre janvier 2002 et octobre 2017, en Europe et aux Etats-Unis.

L’analyse montre que pour 13 des 25 catégories, les fonds gérés activement battent l’indice de référence de leur catégorie, avant prise en compte des frais de gestion. Mais une fois que les frais sont pris en compte, le taux de réussite des gérants actifs chute dramatiquement (graphique).

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A propos de l'auteur

Mara Dobrescu

Mara Dobrescu  est analyste Fonds chez Morningstar France

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