Volkswagen : l’impact du Dieselgate se dissipe

orningstar relève l’estimation de juste valeur relevée du constructeur automobile de 190 à 218 euros par action.

Richard Hilgert 31.03.2017

Depuis la révélation du « Dieselgate », Volkswagen a comptabilisé une charge de 22,6 milliards d’euros. Malgré cette charge, la performance financière du groupe a dépassé nos attentes, démontrant l’attraction toujours forte de la marque à l’égard des consommateurs.

Nous estimons que l’essentiel (mais pas l’intégralité) du scandale est désormais derrière nous et avons relevé notre estimation de juste valeur de 190 à 218 euros par action.

Notre modèle actualisé table sur une croissance du revenu industriel de 18% en 2017 et 3,3% en 2018, grâce notamment à la reprise des marchés automobiles russe et sud-américains. Notre estimation d’EBITDA ajusté ressort à 31 milliards et 32,6 milliards, soit une marge de 16,4% et 16,7% pour les deux années à venir.

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Volkswagen AG295,60 EUR3,50

A propos de l'auteur

Richard Hilgert  Richard Hilgert is a securities analyst on the Industrials Team.

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