Perspectives des marchés pour le 4ème trimestre – Morningstar

Le troisième trimestre a été marqué par la résurgence des risques extrêmes.

Jocelyn Jovène 06.10.2015
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Le troisième trimestre a été marqué par la résurgence des risques extrêmes. La décision de la Fed de reporter sa hausse de taux pourtant attendue en septembre par la majorité des intervenants a créé un nouvel élément d’incertitude et risque à terme d’amenuiser la crédibilité de la banque centrale – ce qui serait sans doute un facteur négatif pour les actifs risqués.

Le ralentissement de la croissance économique en Chine, pourtant bien connu, et la dévaluation surprise du yuan ont donné l’impression que les autorités de Pékin avaient du mal à maîtriser la situation économique du pays, miné par un excès d’endettement et une mauvaise allocation du capital. Les marchés ont ignoré les nombreuses réformes de structure mises en place et la transition bien réelle vers une économie de services centrée sur le consommateur.

La zone euro donne des signes de reprise, mais la volatilité des marchés financiers, le ralentissement économique chinois et la chute des matières premières ont fait oublier les effets bénéfiques d’un euro plus faible et focalisé l’attention sur l’impact des chocs externes sur la croissance des résultats des entreprises européennes, en particulier celles qui sont les plus exposées au commerce international.

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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