Berkshire Hathaway : l’objectif relevé à 265.000 dollars

L’intégration de Precision Castparts et les perspectives de rentabilité des différents métiers expliquent le changement de juste valeur.

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« Nous avons relevé notre estimation de juste valeur pour les actions A (actions B) de Berkshire Hathaway (BRK) à 265.000 dollars (177 dollars) par action contre 252.500 dollars (168 dollars) auparavant, pour tenir compte de nouvelles hypothèses de croissance et de rentabilité de ses différents métiers, ainsi que l’impact de l’acquisition de Precision Castparts », écrit Greggory Warren, de Morningstar dans une note datée du 21 septembre.

Cette nouvelle estimation valorise le titre à 1,8 fois l’actif net par action, qui était de 149.735 dollars au terme du deuxième trimestre 2015 (100 dollars par action de classe B).

Les récents investissements de BRK dans Kraft Heinz et dans Precision Castparts représentent une valeur de respectivement 14.300 dollars et 20.600 dollars dans la valorisation par somme des parties du groupe.

Parmi les principaux changements, la valorisation des opérations d’assurance a été revue à la baisse à hauteur de 15% pour tenir compte d’une moindre dynamique des souscriptions de polices d’assurance.

La valeur de Burlington Northern Santa Fe (transport ferroviaire) est également abaissée de 5% pour tenir compte d’une réduction des volumes transportés à court terme.

A l’inverse, la valeur des divisions énergie et industrie du groupe est revue à la hausse de 4%, en raison de meilleures performances au sein des différentes sociétés qui composent ces divisions.

Les récents investissements opérés par le groupe de Warren Buffett dans Kraft Heinz (5,3 milliards de dollars) et Precision CastParts (22,4 milliards) devraient réduire la trésorerie du groupe à 15,7 milliards. Compte tenu d’autres investissements dans des actions cotées (comme Phillips66), Greggory Warren estime qu’elle pourrait tomber à 10 milliards de dollars à la fin du troisième trimestre.

 

© Morningstar, 2015 - L'information contenue dans ce document est à vocation pédagogique et fournie à titre d'information UNIQUEMENT. Il n'a pas vocation et ne devrait pas être considéré comme une invitation ou un encouragement à acheter ou vendre les titres cités. Tout commentaire relève de l'opinion de son auteur et ne devrait pas être considéré comme une recommandation personnalisée. L'information de ce document ne devrait pas être l'unique source conduisant à prendre une décision d'investissement. Veillez à contacter un conseiller financier ou un professionnel de la finance avant de prendre toute décision d'investissement.

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Berkshire Hathaway Inc Class A626 529,99 USD0,53Rating
Berkshire Hathaway Inc Class B414,65 USD0,40Rating

A propos de l'auteur

Greggory Warren, CFA  Greggory Warren, CFA, is a senior stock analyst with Morningstar.