Les résultats de BNP illustrent la solidité du modèle

L’avantage concurrentiel de la banque est intact, estime Erin Davis de Morningstar.

Erin Davis 03.08.2015

L’annonce par BNP Paribas d’un résultat net de 4 milliards d’euros et d’une rentabilité des fonds propres tangibles de 11,3% au terme du premier semestre 2015 souligne d’après nous le caractère intact de l’avantage concurrentiel de la banque, en dépit du ralentissement économique en Europe.

BNP a profité d’une base de comparaison favorable, le premier semestre 2014 ayant été marqué par l’amende infligée par les Etats-Unis, tandis que le regain de volatilité sur les marchés a profité aux activités de banque de financement et d’investissement.

Au sein de cette division, le produit net bancaire et le résultat avant impôts ont bondi de respectivement 16% et 26% par rapport au premier semestre 2014, grâce à des performances solides sur les marchés de matières premières, de taux et actions. Selon nos estimations, la division a dégagé une rentabilité du capital alloué de 23%. Nous avons toutefois été surpris par l’annonce de nouvelles mesures de restructurations au sein de l’activité malgré ces résultats.

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
BNP Paribas29,75 EUR-5,18

A propos de l'auteur

Erin Davis  Erin Davis is a senior stock analyst for Morningstar.

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