Michelin : objectif de cours inchangé après les résultats

Le fabricant de pneumatiques a peu profité de la baisse du cours des matières premières, selon Richard Hilgert de Morningstar.

Richard Hilgert 11.02.2015

Morningstar maintient son estimation de juste valeur de 83 euros par titre Michelin après la publication des résultats annuels du fabricant de pneumatiques, que l’analyste Richard Hilgert qualifie de « décevants ». 

« Le bénéfice par action 2014 était pire qu’en 2013, lorsque la société avait publié un résultat de 7,35 euros par action, mais le résultat opérationnel a été légèrement plus faible à 2,24 milliards d’euros pour une marge de 11% » (contre 2,26 milliards d’euros et une marge de 11,5% en 2014), note l’analyste.

Cette contre-performance s’explique principalement par l’augmentation de la charge d’impôt, une part plus importante des profits ayant été réalisée dans des zones où le taux d’impôt est plus élevé.

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Cie Generale des Etablissements Michelin SA124,50 EUR0,73

A propos de l'auteur

Richard Hilgert  Richard Hilgert is a securities analyst on the Industrials Team.

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