J.P.Morgan AM: la BCE doit mener une action plus décisive

Jusqu'ici, les mesures de la BCE n'ont pas endigué le risque de déflation en zone euro.

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Cet article fait partie de la série "Perspective", qui regroupe des contributions externes. Le texte suivant a été rédigé par l'équipe des stratégistes de J.P.Morgan Asset Management. 

En novembre 2011 l’inflation core (sous-jacente) en zone euro atteignait 2%, alors qu’au Japon elle avait plongé à –1,1%. Trois années plus tard, l’impact d’une réponse décisive de la banque centrale sur la déflation est clair : l’indice IPC japonais (Indice des prix à la consommation) poursuit sa lente progression, à 0,6% [selon les estimations de la Banque du Japon (BoJ) qui excluent la hausse de la TVA] alors que l’inflation headline (apparente) de la zone euro est tombée à seulement 0,4%.

En vérité, l’efficacité à long terme de la politique monétaire de la BoJ reste à démontrer, mais les points faibles de celle de la Banque centrale européenne (BCE) dans son combat contre la menace de déflation sont difficiles à passer sous silence.

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