Comprendre les difficultés du style « Value »

Comprendre les raisons fondamentales de sous-performance d'un style de gestion et les remettre en perspectives.            

Jocelyn Jovène 30.11.2020

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Le style de gestion « Value »  qui consiste à acheter des actifs décotés par rapport à leur valeur intrinsèque, en pariant sur un rétablissement de leurs fondamentaux (croissance des ventes, amélioration des marges et de la rentabilité), est à la peine.

Le style « Value » est connu à travers ses figures les plus emblématiques : Benjamin Graham, Warren Buffett ou Charlie Munger. C’est un style très ancré dans la culture de sociétés de gestion ayant pignon sur rue – Franklin Mutual, Dodge & Cox, Tweedy Browne, ou en France, Métropole Gestion, Amiral Gestion et dans une moindre mesure, Mandarine Gestion (qui propose des fonds « Value », mais également croissance).

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Alphabet Inc A2 270,67 USD0,00
Amazon.com Inc3 372,20 USD2,21
Apple Inc133,00 USD2,02
BNP Paribas51,59 EUR0,00
Dassault Systemes SE191,25 EUR0,00
Facebook Inc A312,46 USD0,00
International Business Machines Corp135,73 USD0,00
Microsoft Corp255,85 USD0,00
Netflix Inc555,31 USD0,00
Nexans75,80 EUR0,00
Xerox Holdings Corp24,89 USD0,65

A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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