Iliad : des résultats mitigés, le titre sous-évalué

Notre estimation de juste valeur est maintenue à 143 euros par action. Le groupe conserve son rempart concurrentiel moyen ("Narrow Moat").

Allan C. Nichols 20.03.2019

Iliad a publié des résultats annuels mitigés. Le chiffre d’affaires a été quelque peu décevant, avec un déclin sur le marché français, tandis que la marge d’EBITDA s’est améliorée.

A ce stade, nous maintenons notre estimation de juste valeur de 143 euros par action, avec un rempart concurrentiel moyen. Nous considérons que le titre est sous-évalué.

L’opérateur a perdu des abonnés fixes et mobiles, terminant l’année avec respectivement 13,4 millions d’abonnés mobiles et 6,4 millions d’abonnés dans le fixe.

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Altice Europe NV Shs series -A-6,53 EUR-0,06
Bouygues38,62 EUR2,17
Iliad SA134,70 EUR-0,19
Orange SA13,36 EUR0,68
Telecom Italia SpA0,52 EUR-1,39

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