« Low Volatility » : efficace, mais il faut être patient

Les produits à faible volatilité ont plutôt bien tenu leurs promesses et dans certains cas ont même surpris en termes de performance. Cependant, ils ne sont pas sans risque.   

Valerio Baselli 13.02.2018

Après une année 2017 extrêmement calme, les investisseurs ont été surpris par le rebond de la volatilité sur les marchés début février. Pourtant, de tels sursauts des marchés sont tout sauf inédits.

Les marchés financiers ont connu plusieurs phases de regain de la volatilité, reflet d’une incertitude sur les fronts économiques (krach de 2015) ou politiques (Brexit, présidentielle américaine) Dans ce contexte, les fonds visant à limiter la volatilité ont attiré des flux importants, en particulier à partir de 2015.

Ces stratégies, connues sous le nom de « minimum volatility » ou « minimum variance », sélectionnent et pondérent des titres sur la base de leur volatilité historique et du niveau de corrélation entre titres au sein de l’indice répliqué. La variance d’un portefeuille est une mesure statistique de dispersion des rendements autour de la moyenne, et est assimilée au risque du portefeuille selon la théorie financière moderne.

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A propos de l'auteur

Valerio Baselli

Valerio Baselli  est éditorialiste de Morningstar en France et Italie.

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