Les fonds obligataires alternatifs ont-ils tenu leurs promesses ?

Les stratégies obligataires à performance absolu affichent un bilan inégal ces dernières années. La protection contre le risque de taux se traduit souvent par l'exposition à d'autres facteurs de risque.

Eric Jacobson 26.01.2018

De quoi parle-t-on ?

Les investisseurs qui envisagent d’investir dans des fonds obligataires alternatifs ou cherchant une « performance absolue » doivent d’abord comprendre à quoi ils s’exposent, ces fonds pouvant avoir des styles d’investissement différents.

La plupart des fonds dans cette catégorie ont un certain nombre de caractéristiques communes : 1) un objectif de performance absolu par rapport à un indice monétaire court terme (Libor, Eonia, T-bills) plus un spread, par exemple « Eonia +5% », avec un niveau de volatilité similaire ; b) une gestion de la duration flexible ; c) peu voire pas de limitations en termes d’exposition sectorielle ou pays ; d) une grande latitude pour investir des secteurs particulièrement risqués (haut rendement, dette émergente).

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A propos de l'auteur

Eric Jacobson  Eric Jacobson is Morningstar's director of fixed-income research and an editorial director for mutual fund content.

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