Pourquoi les investisseurs particuliers sous-performent-ils ?

Les frais mais pas seulement expliquent le retard des investisseurs sur le reste du marché.

Jocelyn Jovène 24.07.2017

Les travaux de Morningstar sur l’Investor Return montrent année après année combien les investisseurs perdent en étant trop actifs : ils ont tendance à acheter après les phases de hausse et à vendre après les phases de baisse.

D’autres travaux académiques confirment ce problème. Une étude de Barber et Odean (2000) concluait ainsi que la performance d’un investisseur particulier était de 16,4% contre une performance de 17,9% pour le marché. Les investisseurs qui faisaient le plus « tourner » leur portefeuille (achats/ventes de titres fréquents) n’enregistraient sur la même période qu’un gain de 11,4%.

Les investisseurs particuliers manquent de patience et ont rarement une vue de long terme. Ils ont tendance à se laisser influencer par l’afflux d’information ou d’avis divers et variés glanés à travers les médias ou auprès d’autres investisseurs (sur des forums par exemple).

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est le rédacteur en chef de Morningstar France.

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