Nous maintenons l’estimation de juste valeur de Fiat Chrysler Automobiles à 15 euros par action, malgré les accusations portées à l’encontre du constructeur automobile de trucage des moteurs diesel par l’agence américaine de protection de l’environnement (EPA). Nous avons intégré une perte de valeur dans notre modèle de 2 milliards d’euros pour tenir compte des coûts de garantie, de rappels et d’autres éléments liés aux questions environnementales.
Le titre nous semble toujours attrayant, se traitant avec une décote de 35% sur notre estimation de juste valeur.
Nous estimons que le ton du communiqué de presse de Fiat Chrysler est très différent de celui publié dans le passé par Volkswagen, au moment du scandale lié aux outils ayant permis de tricher aux contrôles d’émission de certains véhicules du constructeur automobile allemand.
Fiat a vivement nié les accusations de l’EPA. Même si l’entreprise parvient à trouver un accord sans admettre avoir commis de faute, nous pensons que notre estimation de juste valeur prend déjà en compte toute forme d’accord avec les autorités américaines.
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