Kering sous-évalué malgré son recentrage

Les difficultés de Gucci et Puma ont accentué la décote de valorisation, estime Paul Swinand de Morningstar.

Paul Swinand 24.02.2014

L’annonce des résultats annuels de Kering a pesé sur le cours de Bourse du groupe de luxe. Celui-ci se traite avec une décote de 15% par rapport à sa juste valeur, que nous maintenons à 180 euros par action.

Si la marge de sûreté sur le titre est limitée, la plupart des autres sociétés du secteur se traitent au niveau voire légèrement au-dessus de leur juste valeur, les résultats du quatrième trimestre ayant redonné confiance dans les perspectives du secteur.

Kering est pénalisé par les difficultés de Gucci, qui est dans un processus de revitalisation, et de Puma, qui souffre d’un déclin de ses ventes et de ses marges, affecté par un processus de restructuration l’an dernier.

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Valeurs citées dans l'article

NomValeurVariation (%)Notation Morningstar
Kering SA540,90 EUR-1,04
Puma SE84,90 EUR0,21

A propos de l'auteur

Paul Swinand  Paul Swinand is an equity analyst on the Consumer Team.

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