La conduite des analystes de Morningstar est régie par le Code de déontologie, la Politique en matière de transactions personnelles et de divulgation, et la Politique relative à l'intégrité en matière de recherche en investissements de Morningstar. Pour tout renseignement en matière de Conflits d'intérêts, veuillez cliquer sur le lien suivant. La juste valeur est dérivée à partir de prévisions détaillées des flux de trésorerie futurs d'une entreprise. Les analystes élaborent des hypothèses générales relatives à l'industrie et à l'entreprise afin de nourrir les prévisions relatives aux résultats de trésorerie, au bilan comptable et aux investissements en capital pour les insérer dans un modèle propriétaire d'actualisation des flux de trésorerie. Des analyses de scénario, des analyses exhaustives en matière d'avantage concurrentiel ainsi qu'une kyrielle d'autres outils analytiques sont mis à profit en vue de consolider le processus d'actualisation des flux de trésorerie. Associer les prévisions financières des analystes à l'avantage concurrentiel de l'entreprise nous aide à estimer la durée pendant laquelle le rendement du capital investi devrait excéder le coût du capital de l'entreprise. Puisque nous modélisons les flux de trésorerie disponibles de l'entreprise, autrement dit que nous déterminons les liquidités disponibles afin de dégager un rendement pour tous les détenteurs de capital, nous actualisons les flux de trésorerie futurs en réalisant une moyenne pondérée du coût des fonds propres, de la dette et des actions préférentielles (ainsi que toutes les autres sources de financement), en utilisant les pondérations proportionnelles espérées à long terme fondées sur la valeur de marché. Si nos hypothèses de base sont correctes, le prix du marché convergera au fil du temps vers notre estimation de la juste valeur, en règle générale dans les trois ans. Les investissements dans des valeurs mobilières sont soumis aux fluctuations du marché et à d'autres risques. Les performances passées d'un titre peuvent ou non se confirmer et ne préjugent pas des performances futures. Pour de plus amples détails relatifs à la juste valeur qualitative, veuillez consulter.