Les obligations euro que nous privilégions

Les préférences de nos analystes crédit.

Damien Conover, CFA 29.11.2011

Notre équipe de notation de crédit a établi une liste de 10 émetteurs internationaux méritant qu’un investisseur européen s’y intéresse. Dans l’environnement de marché actuel, les analystes ont été attentifs à apporter à cette liste la plus grande diversification possible en termes de secteurs d’activité et d’origine géographique des émetteurs, sachant que cette sélection porte sur des émissions libellées en euro.

Cette sélection d’émetteurs regroupe des signatures qui bénéficient d’une note de crédit « investissement », avec des fondamentaux solides et un Economic Moat Large ou Etroit. Nous avons accordé, pour établir cette liste, une attention particulière à la liquidité des emprunts et à la solidité des émetteurs, plus qu’au niveau de valorisation des obligations. Chacun peut ensuite, en fonction de ses contraintes et de sa façon de gérer le risque, identifier les émetteurs qui correspondent le mieux à ses objectifs. Les obligations qui ont été retenues ne représentent pas la totalité des émissions de chaque société mais sont représentatives des rendements et spreads de chacun. Chaque émission est d’une taille de 250 millions d’euros au moins et apparaît raisonnablement liquide.

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A propos de l'auteur

Damien Conover, CFA  Damien Conover, CFA, is an associate director for Morningstar.

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