Une approche spécifique de la gestion

Au-delà d’outils plus ou moins sophistiqués, la gestion alternative se caractérise surtout par une volonté de s’abstraire des marchés.

La gestion alternative a connu un fort développement au cours des deux dernières décennies et a attiré l’attention du grand public grâce à quelques faits d’arme comme par exemple l’attaque orchestrée contre la livre sterling et les devises asiatiques par le gérant de hedge funds George Soros. Mais au-delà de ces opérations spectaculaires, la gestion alternative se caractérise surtout par un ensemble de techniques d’investissement utilisé à l’origine par les Hedge Funds.

Les Hedges Funds s’exonèrent des contraintes réglementaires de la gestion traditionnelle (les fonds actions et obligataires) avec pour objectif de générer des rendements positifs et non corrélées quelques soient les tendances des marchés. Pour ce faire, contrairement à la gestion traditionnelle, le gérant n’est pas obligé de respecter les limites imposées par les autorités de contrôle. Cela lui permet d’être beaucoup plus flexible dans sa gestion et de passer outre les limites de diversification (taux minimum d’investissement, qualité de crédit, liquidité des titres, etc). En outre, les gérants peuvent utiliser une vaste palette de produits dérivés (futures, options, swaps…).

Grâce à cette gestion non contrainte, l’utilisation de produits dérivés et de vente à découverts, les gérants peuvent performer (quand tout se passe selon leurs plans) dans les marchés haussiers comme baissiers et arbitrer les inefficiences de marché.

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