Les fonds exposés à l’Europe du Sud

Au-delà de la dette grecque, c’est l’exposition à l’Espagne et à l’Italie qui est à surveiller.

Les rumeurs sur Société Générale hier, et sur BNP Paribas aujourd’hui, expliquent que dans un contexte d’incertitude forte et d’inquiétude généralisée ces titres aient été chahutés et aient entrainé dans leur sillage l’ensemble des valeurs du secteur financier.

Mais pour excessives qu’aient pu être les réactions des opérateurs, force est de constater qu'au-delà des mouvements ponctuels des marchés, les financières sont fondamentalement et sur le moyen-long terme confrontées à de vraies contraintes réglementaires avec Solvency II et Bâle III qui vont les obliger à plus de vigilance sur leurs ratios de solvabilité.

Les banques ne sont pas les seules à être concernées. Les investisseurs institutionnels sont eux aussi touchés par la crise de la dette de la zone euro Sud, ainsi que les fonds d’investissement. Dans la catégorie « Obligations Etat Euro » (CLIQUER ICI pour accéder à la liste) plusieurs fonds affichent un niveau d’exposition conséquent.

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A propos de l'auteur

Frédéric Lorenzini

Frédéric Lorenzini  est Directeur de la Recherche de Morningstar France.

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