Quelques stratégies inflation

Différentes catégories de fonds permettent de mettre en place des stratégies de confinement de l'inflation.

Un regain d’inflation en mai à 2,6% au sein de la zone euro, la BCE qui devrait relever de nouveau son taux directeur après l’augmentation de 25 points de base en avril dernier à 1,25%. Certes la Banque centrale européenne a pour mission de contenir l’inflation en deçà de 2%, et même si on ne voit pas sur le Vieux Continent de réels facteurs d’inflation (marché du travail atone, pas de tension sur les salaires, taux d’épargne important laissant peu de place à une débauche de consommation), les investisseurs ne peuvent pas complètement ignorer le risque inflationniste.

Un risque qui se traduit mécaniquement par une contraction des rendements en raison de l’érosion monétaire,  avec parfois des rendements négatifs comme on a pu le constater par exemple au cours des années 70, période de forte inflation.

Pour se prémunir en partie contre ce risque, plusieurs stratégies sont envisageables. On peut par exemple investir sur des obligations indexées sur l’inflation dont le rendement facial sera d’autant plus important que l’inflation sera forte. Pour séduisant qu'en soit le principe, la mise en œuvre d’une telle stratégie requiert un peu de doigté. L’investisseur en fonds doit en effet garder à l’esprit que le gisement d’obligations indexées au sein de la zone euro est essentiellement composé de papiers français, allemands…. et italiens.

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A propos de l'auteur

Frédéric Lorenzini

Frédéric Lorenzini  est Directeur de la Recherche de Morningstar France.

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