Nos 10 valeurs préférées

En tenant compte de critère de valorisation, de visibilité sur l’activité et de stratégie, nos analystes ont dressé la liste de leurs 10 valeurs préférées sur le marché européen.

Alors qu’en cette fin d’année la croissance économique au sein de la zone euro semble moins vivace que ce qu’attendaient les observateurs en début d’année, il reste de nombreuses raisons d’espérer, et peut-être aussi des « affaires à faire ». C’est en tout cas la conviction de l’équipe d’analyse actions Morningstar qui suit plus de 200 valeurs européennes.

Plusieurs critères ont été retenus pour établir ce « best of ». Le niveau de valorisation bien sûr : à chaque société analysée est attribuée une « Fair Value ». Il ne s’agit pas d’un cours cible mais d’une valeur d’entreprise fondée sur un modèle DCF (Discounted Cash-Flow). En effet le cours de bourse d’une entreprise évolue en fonction d’éléments objectifs et matériels tels que ses résultats économiques et financiers, ses perspectives de développements, etc. Mais aussi en fonction de facteurs de marché dont certains sont plus ou moins subjectifs : l’actualité, l’environnement macro-économique, une élection en Amérique Latine sont susceptibles d’avoir un impact, à la hausse comme à la baisse, sur le cours de bourse d’une société cotée. Dans ces conditions, fixer un objectif de cours supposerait d’avoir une vision exhaustive de l’entreprise mais aussi et surtout de son environnement de marché.

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A propos de l'auteur

Frédéric Lorenzini

Frédéric Lorenzini  est Directeur de la Recherche de Morningstar France.

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